基金经理眼中的封闭式基金,有哪些优缺点?

admin 股票期货 2020-08-14 0
摘要:让我们继续以基金及经理的视角来看基金。这篇文章讲封闭式基金。

你好大家。

你好不容易读了最近几篇文章,学到了一些知识,一定要趁热打铁巩固一下,再多学一些。让我们继续以基金及经理的视角来看基金。

这篇文章讲封闭式基金。

回顾一下,开放式基金日常接受申购赎回,它总份额数量是可以变动的。如果当日发生了「净申购」,基金份额会增加;如果当日发生了「净赎回」,则基金总份额减少。

正因为开放式基金以上这个特点,所以开放式基金的管理有两件麻烦事:如果是「净赎回」,那基金就需要转出现金给投资者;如果是「净申购」,也需要考虑是否把这些现金做一些必要的投资安排。

你要是基金经理,会不会觉得有点麻烦呢?毕竟这和投资本身没多大关系。

如果这基金平时「净申购」和「净赎回」还算平稳,那影响不大,但如果变动剧烈就很麻烦。所以这对基金的管理来说是个可大可小难题。甚至有的时候会拖累基金业绩。

比如在牛市时大量的「净申购」,账户中突然多了一笔现金,没有及时的配置成股票,就会拖累整体账户表现。

又比如在熊市的时候,出现大量的「净赎回」,导致基金不得不卖出股票,来给投资者兑付,而卖出股票,又导致股票价格进一步下跌,下跌又导致恐慌,恐慌就会有一部分人要求赎回基金,赎回基金又导致基金要卖出股票...这样就是恶性循环。基金经理被这么玩下去,大家都不好不了。

那有没有基金不存在这方面难处呢?有,那就是「封闭式基金」。

封闭式基金的总份额固定不变。当然了,封闭式基金在一开始也有个募集期,募集完了有个初始的总份额,但这种基金度过了建仓期后,总份额也不变。

也就是说这种基金除了一开始募集期的时候接受认购(同申购),之后就不接受申购和赎回了,不接受申购和赎回,基金总份额也就不会变化了。

那如果想换钱怎么办?不能赎回就没办法了吗?

不,有办法。封闭式基金是上市交易的,虽然你无法向基金公司提出赎回申请,但是你可以把你的基金份额卖给其他人。

这就是上市交易的精髓:撮合成交。你不需要赎回,你卖给别人就行了。别人给你钱,你把份额给他。

这种基金有什么好处呢?对基金经理而言——运作难度相比开放式基金要小。

假设管理水平一模一样——投资方向,投资比例,基金管理费率一样,就研究开放式基金和封闭式基金的管理难度。那封闭式基金有优势。

这是因为不能申购不能赎回,就不会出现「净申购」和「净赎回」,也没有赎回压力,不需要预留5%的现金,也不用担心突然多出一笔钱的问题。

封闭式基金由于这个特征,能够按照既定的投资计划进行投资,不会因为申购赎回的因素打乱投资节奏。

还有一点值得你注意。就是两种类型基金,他们的基金经理心态不一样。

开放式基金日常可以申购和赎回,而更多的申购能带来更多的管理规模,更多的管理规模,能带来更的基金管理费。

所以开放式基金的基金经理往往对短期业绩非常重视,体现在排名压力上。要短期业绩做的好,就要做好波段操作。短期业绩好,排名靠前,代销渠道也乐于推荐,一旦推荐申购就源源不断的来了。

这种重视短期业绩是一把双刃剑,毕竟做波段这件事,在我眼里起码需要是个半人半神。

别忘了,开放式基金是可以赎回的,基金业绩如果比其他的糟糕,很多基民会选择赎回,这样基金管理规模就减少了,那管理费就少了。而且,所谓糟糕也并非是亏钱,可能只是赚的比其他少。

你再看看封闭式基金,不能申购也不能赎回,所以,基金经理可以不在意短期业绩,短期基金表现好和不好,管理规模都不会受影响,他就能更好的去按照投资计划执行。

封闭式基金是非常考验基金经理的长期投资能力的。

听了上面的内容,你觉得怎么样?其实最近我们讲的东西,来源都是基金净值如何计算,通过申购和赎回这些基本知识扩展开的。

想投资,一定要把基础打牢,这是少亏钱,不亏钱的防火墙。跟着隔壁财神学明白,心里有底睡的香。


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